Os investidores preocupados com o fato de que a enorme alocação de recompra de ações da Nvidia Corp. a deixaria sem fundos para pesquisa e desenvolvimento vitais deveriam se animar com o crescente fluxo de caixa livre da fabricante de chips.
A Nvidia está gerando tanto dinheiro com o boom da inteligência artificial que tem mais do que suficiente para investir em novos chips e devolver dinheiro aos acionistas. O fluxo de caixa livre e os gastos em pesquisa e desenvolvimento atingiram recordes no segundo trimestre fiscal da Nvidia e a empresa ainda tinha cerca de US$ 1 bilhão sobrando depois de gastar US$ 3 bilhões em recompras.
Quando as empresas tecnológicas começam a reservar montantes crescentes para recompras de ações e dividendos, alguns investidores interpretam isso como um sinal de que a gestão vê menos oportunidades nas quais vale a pena investir e que o crescimento está prestes a abrandar. Quando a Nvidia disse no mês passado que estava destinando US$ 25 bilhões para recompra de ações, alguns expressaram essa preocupação. Essa soma – que a Nvidia não é obrigada a distribuir – representa mais de cinco vezes o lucro que a Nvidia gerou em seu último ano fiscal.
Para outros, isso estava faltando. A liderança da empresa em componentes que sustentam a infra-estrutura que está a ser implementada para sistemas de inteligência artificial deverá gerar tanto dinheiro livre que ainda poderá investir para manter a sua liderança tecnológica e recompensar os accionistas.
“Foi uma espécie de tentativa deles de mostrar ao mercado outra coisa: queremos mostrar o quanto somos financeiramente fortes, vamos flexibilizar um pouco”, disse Chris Mack, analista e gestor de fundos da Harding Loevner, que possui A Nvidia compartilha como parte dos ativos de US$ 55 bilhões que tem sob gestão. “Eles estão gerando muito dinheiro e continuarão fazendo isso.”
Outra preocupação é que a Nvidia possa estar comprando a preços inflacionados depois que suas ações triplicaram este ano, tornando-a a primeira fabricante de chips a ostentar um valor de mercado de um trilhão de dólares. A avaliação exorbitante da empresa tornou-se um assunto de debate em Wall Street, com alguns como o fundador da Research Affiliates, Rob Arnott, argumentando que, com vendas 35 vezes menores, a Nvidia tem “um preço além da perfeição”.
A Nvidia deverá gerar cerca de US$ 38 bilhões em fluxo de caixa livre no ano fiscal de 2025, que termina em 31 de janeiro de 2025, de acordo com a média das estimativas de analistas compiladas pela Bloomberg. Isso se compara a cerca de US$ 23 bilhões no atual ano fiscal.
Em última análise, é a capacidade da Nvidia de gastar tanto – ou mais – do que possíveis rivais como Advanced Micro Devices Inc. e Intel Corp. que ajudará a produzir produtos que estão à frente e a manter os pedidos em andamento.
A AMD, que corre para alcançar a Nvidia no mercado de aceleradores de inteligência artificial, gastou cerca de 25% menos que a Nvidia no segundo trimestre e teve menos de 5% do fluxo de caixa livre da Nvidia.
A Intel, que, ao contrário das outras duas, ainda fabrica os seus próprios chips, está a gastar pesadamente para restaurar a liderança da sua tecnologia de produção e para actualizar uma gama mais vasta de produtos para os tornar novamente competitivos.
Por enquanto, Wall Street gosta das chances da Nvidia continuar a ultrapassar uma empresa que foi até recentemente a maior fabricante de chips do mundo por mais de duas décadas.
E se essa projeção se concretizar, a Nvidia terá ainda mais fundos para gastar no silício e no software que lhe deram um domínio no mercado de aceleradores de IA, semelhante ao que a Intel já teve em computadores pessoais e servidores.
“É absolutamente prudente aproveitar uma parte desse enorme fluxo de caixa livre para firmar o balanço patrimonial da sua empresa e depois usar esse fluxo de caixa para investir no futuro da empresa”, disse Phil Blancato, CEO da Ladenburg Thalmann Asset Management. “No final do dia, você pode fazer as duas coisas.”
Gráfico Técnico do Dia
A Arm Holdings Plc subiu até 8,5% na sexta-feira, um dia após sua estreia dinâmica no mercado. Enquanto isso, a Needham & Co. iniciou a cobertura das ações do designer de chips com uma recomendação de manutenção, dizendo que “a avaliação parece total”.
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Lucros devidos sexta-feira
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